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富途二季报:10名员工有6名研发,富途为何如此重视研发投入?

中国亚洲最佳娱乐平台界·www.qbjrxs.com 2019-09-02 12:59:45本文提供方:孙姗姗原文来源:

近日,腾讯战略投资的纳斯达克上市集团富途控股(NASDAQ:FHL)发布二季度财报,营收净利等核心指标双双超预期。而在开始对其分析之前,我们可以先看看联想和华为,二者都是世界5

?近日,腾讯战略投资的纳斯达克上市集团富途控股(NASDAQ:FHL)发布二季度财报,营收净利等核心指标双双超预期。而在开始对其分析之前,我们可以先看看联想和华为,二者都是世界500强公司,但二者的发展路径却有很大不同。华为重视对研发的重金投入,近11年(包括2019年计划投入的1200亿)华为研发总投入超过6000亿!相当于海南和西藏两省2018年GDP总和。

而联想对研发的投入却不够重视,持续赚钱能力稍弱,甚至有些年份还亏损。相比之下,华为的发展路径也越来越受到追随:大力研发,通过好产品获益,继而投入更多的研发,赚取更多利润,形成良性循环。根据近一财年数据,华为的研发投入是联想的11.4倍,而净利润则是联想的14.1倍。

联想&华为研发投入对比

同样地,富途二季度财报中其研发占营收比例高达24.6%,超过华为,是联想的10倍。尽管富途和华为业务完全不一样,但其发展的逻辑却十分类似:通过大力投入研发,以好的产品去赢得客户的信任。

研发大力投入:背后是造血能力,是75%的毛利率

而研发能否持续投入,主要取决于是否盈利。

8月26日,富途发布了二季报:营收增长39.6%至2.599亿港币,调整后净利润 (Non-GAAP)则大增121.7%至5920万港币,净利润率为22.7%。

值得注意的是,二季度,富途的毛利润创历史新高至1.961亿港币,而毛利率也持续提升至75.4%(2018年同期为67.6%)。

2017Q3-2019Q2毛利润及增速:

毛利的持续提升,这是作为一家互联网券商的优势,每多服务一个用户的边际成本接近零,随着用户规模的扩大变现能力将越强。不像制造业,要生产销售更多的产品,只能建立更多的厂房,产生大量的开支。

对于互联网公司至关重要的用户数,富途二季度用户数大幅增长:开户客户数Q2大增64.7%至61.45万,有资产客户数Q2增长50.5%至16.47万,总用户数增长至610万,还处于高速发展的阶段。

富途的底气:10名员工中,有6名是研发人员

作为一家赴美上市的中国互联网券商,富途的底气主要来自研发。

从此前的招股书来看,截至2018年底,富途共有585名员工,而研发人员多达382名,占比高达65.4%。可以说,就算在全球范围内的上市公司,也难找到研发人员占比这么高的公司。

从这里可以看出,富途的打法和传统券商非常不一样,传统券商有大量的客户经理,比如国内最大的券商中信证券,截止2018年底有15842名员工,但经纪业务员工就有8978名,占比高达56.6%,而富途同期只有44名市场营销人员,仅占比7.5%。

同时,富途的研发占比也远远高于其他互联网券商,而客户经理同样更少。

截止2018年底,东方财富有762名客户经理,已超过同期富途的总员工数。

而在研发投入占比方面,富途遥遥领先:数据显示,富途Q2营收约是东方财富的五分之一,但研发投入是东方财富的82%,研发占比是东方财富的3.8倍:

Q2研发投入对比(人民币)

换句话说,富途这么大的研发投入,提高了产品体验,形成了口碑,不需要大量的客户经理进行“拉活”。就好比华为凭借世界领先的通信产品,有口碑之后,客户自然“姜太公钓鱼愿者上钩”。

高研发带来高粘性:客户留存率高达98%、人均年交易198次

科技是第一生产力,凭借着大力的研发投入,富途的用户有很高的粘性。

看两个数据,第一个是客户留存率,二季度富途付费用户的留存率高达98.1%,创2018年以来的新高。

第二个是付费用户的年均交易次数,根据招股书,2018年,年均交易次数高达198次(日均交易0.8次),人均交易金额高达750万港币。

高粘性的一方面,是研发的大力投入,提供良好的交易体验。富途拥有全链条自主研发能力,从前端交易软件、到中台客户管理和后台结算系统等,覆盖账户管理、订单管理、结算交收、客户服务等券商交易的核心功能。

行情,也是富途最核心的竞争力之一,有领先于全市场的技术实力。今年6月,富途成为国内首家提供美股期权毫秒级深度报价(Market Depth)的互联网券商,行情数据300毫秒刷新,是国内行业平均速度4000毫秒的13倍。在2017年1月,全球首家推出全民免费美股LV1行情。2016年10月,富途全球首家推出全民免费港股LV2行情。

目前,富途已经上线了港美股打新等诸多重磅功能和产品,国内小白可以轻松参与港美股交易与打新。在此之前,国内散户几乎错过最好的互联网红利时期,比如最知名的互联网公司阿里、腾讯、亚马逊、Facebook、奈飞等都在港美股上市,如今因为互联网券商的出现,散户和这些巨头的距离被大大缩短。

高粘性的另一方面,是富途提供完整的资讯、社交等辅助功能。交易只是用户服务的最后一步,而促成交易之前的决策才是更加关键的环节,其中最重要的就是提供完整的信息服务。

因此,专业的资讯和丰富的社区内容必不可少。对于资讯而言,需要专业的团队进行运营,在海量的信息中,为用户挑选最有价值的资讯;而对于社区(包括聊天室、直播等多种形式)而言,最重要的就是用户社交,有社交才会有粘性。在富途的平台上,600多万用户所制造的信息和观点,比任何一个意见领袖都有价值。

除了资讯和社交等,目前富途还在向用户提供更多专业的视角,比如现在有专业股票研究团队,输出研报、股票评级等观点,目前在各大平台比如Wind、东方财富chioce、慧博等可以查询到。

富途:是券商,也是一家综合财富管理公司

从富途收入结构来看,富途是一家券商,主要收入来源是经纪业务和融资融券的利息。

目前,toB业务收入占比还不到10%,但其未来发展空间大。在toB业务方面,富途已为小米、美团、华兴资本、同程艺龙、新氧等提供IPO分销服务,并获得瑞幸咖啡独家打新份额。同时,也是腾讯、同程艺龙、蘑菇街、知乎等公司的ESOP服务供应商。

在toC业务方面,除了现有的经纪业务,今年5月富途向香港客户推出第一个货币基金产品:现金宝(类似于余额宝)。从这个标志性的时刻起,富途则开始转型成为一个综合型的财富管理公司。

同时,富途三季度也将陆续推出债券、股票基金产品。按照目前的发展路径,未来富途还会拓展财富管理的产品品类。

至此,富途的发展路径也比较清晰,第一步:做港美股圈的东方财富。第二步:追赶宏达理财(AMTD)、嘉信理财(SCHW)等巨头。

单从东方财富的角度看,其上半年营收近20亿人民币,证券业务营收为13.2亿,金融电子商务业务营收虽然只有5.6亿(天天基金网等),但毛利率却高达惊人91.5%,因此对于互联网券商来说,往着财富管理的方向走是明智的。

对比国内外的综合财富管理公司,单单从市值的角度看,便可以知道富途的发展潜力:

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综合财富管理公司

研发高投入:是用技术投资未来

研发的重金投入,是使得所有互联网公司年轻而又充满活力的前提。

从2012年富途证券在香港注册成立,到2019年富途控股在美上市,用了7年;

从2013年交易额累计破100亿港币,到2018年累计交易金额突破10000亿港币,从100亿到1万亿,只用了4年半。

在海外投资市场中,在中国14亿的巨大人口红利中,故事有得讲,怎么讲?富途坚持用研发投入去讲,讲出最好的用户体验、讲出核心竞争力。

本文来源:责任编辑:孙姗姗

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